摘要：濾波器是通信系統(tǒng)關(guān)鍵環(huán)，隨著5G建設(shè)的開展，基站濾波器需求量大幅增長(zhǎng)。本文將從基站濾波器的行業(yè)壁壘、國(guó)產(chǎn)替代以及企業(yè)及技術(shù)發(fā)展等方面簡(jiǎn)析該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　在中美貿(mào)易戰(zhàn)、5G領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，基站濾波器的地位凸顯。目前行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多，我國(guó)基站濾波器企業(yè)實(shí)力強(qiáng)勁。5G時(shí)代，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生變化。

　　行業(yè)壁壘高 公司盈利能力周期性明顯

　　基站濾波器作為基站的核心器件，具有較高的行業(yè)壁壘，主要涉及認(rèn)證、技術(shù)、資金以及信任四個(gè)方面。認(rèn)證壁壘方面，濾波器生產(chǎn)商通過下游通信主設(shè)備商的認(rèn)證并實(shí)現(xiàn)規(guī)模供貨需要花費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間的考核，一旦供應(yīng)商通過認(rèn)證，除非跟不上技術(shù)革新，否則一般不會(huì)被主設(shè)備商輕易更換，因此也對(duì)生產(chǎn)商的自主研發(fā)及快速響應(yīng)能力有著較高要求。技術(shù)壁壘方面，濾波器的技術(shù)復(fù)雜，從設(shè)計(jì)到生產(chǎn)制造，整個(gè)流程涉及多種科學(xué)領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品在合理價(jià)格區(qū)間內(nèi)的高質(zhì)量、規(guī)模化生產(chǎn)，需要供應(yīng)商深厚技術(shù)積累和持續(xù)的研發(fā)投入。資金壁壘方面，生產(chǎn)濾波器所需的設(shè)備多，價(jià)值高，前期需投入大量資金方可實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)中也需要充裕資金來應(yīng)對(duì)客戶的付款信用期。客戶信任方面，物聯(lián)網(wǎng)、5G、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的實(shí)現(xiàn)，對(duì)產(chǎn)品可靠性及安全性提出更高的要求，主設(shè)備商對(duì)于濾波器生產(chǎn)商的信任顯得格外重要，對(duì)選用新進(jìn)入者的產(chǎn)品格外謹(jǐn)慎。

　　認(rèn)證、技術(shù)、資金以及信任等行業(yè)壁壘的存在以及下游的周期性需求，導(dǎo)致公司盈利能力呈周期性。受行業(yè)壁壘影響，行業(yè)整體的快速擴(kuò)產(chǎn)能力有限，但是下游需求出現(xiàn)顯著的周期性，每代通信系統(tǒng)建設(shè)的初期會(huì)出現(xiàn)設(shè)備需求高峰。基站濾波器行業(yè)在初期一般存在產(chǎn)能不足的問題，對(duì)應(yīng)的議價(jià)能力比較強(qiáng)，但在擴(kuò)產(chǎn)后，容易出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，由此引發(fā)生產(chǎn)商為維持市場(chǎng)份額而進(jìn)行的價(jià)格戰(zhàn)，加上后期設(shè)備折舊的影響，利潤(rùn)相對(duì)微薄。因此，濾波器生產(chǎn)商的營(yíng)收和利潤(rùn)呈現(xiàn)顯著的波動(dòng)性。

　　傳統(tǒng)基站濾波器實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代 國(guó)產(chǎn)廠商布局新型濾波器

　　3G時(shí)代是國(guó)產(chǎn)傳統(tǒng)基站濾波器替代的初期階段，進(jìn)入4G時(shí)代，部分國(guó)外基站濾波器生產(chǎn)商退出競(jìng)爭(zhēng)。2004年以前，全球射頻市場(chǎng)以康普、波爾威、瑞美、飛創(chuàng)、弗雷、安德魯?shù)韧赓Y廠商為主。從3G時(shí)代開始，基站濾波器行業(yè)中中外廠商并存，到了4G時(shí)代，國(guó)外廠商基本退出濾波器供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)基站濾波器已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。

　　3G時(shí)代，隨著國(guó)內(nèi)主設(shè)備商華為、中興的崛起，我國(guó)通信設(shè)備位于全球龍頭地位，在國(guó)際上的話語權(quán)較強(qiáng)，進(jìn)而推動(dòng)了國(guó)內(nèi)上游產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。同時(shí)國(guó)外企業(yè)愛立信、諾基亞等主設(shè)備商出于降低成本的目的，也積極尋找性價(jià)比高的上游供應(yīng)商，由于我國(guó)廠商在原料及勞動(dòng)力上具有優(yōu)勢(shì)，因而逐步成為主流供應(yīng)商。目前對(duì)于傳統(tǒng)基站濾波器的國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程已基本完成，國(guó)內(nèi)企業(yè)約占據(jù)市場(chǎng)全球市場(chǎng)份額的70%，主要企業(yè)有東山精密、大富科技、春興精工、世嘉科技(波發(fā)特)武漢凡谷、和摩比發(fā)展等。

　　隨著5G建設(shè)的展開，傳統(tǒng)濾波器的龍頭企業(yè)積極布局陶瓷介質(zhì)技術(shù)。其中武漢凡谷、燦勤科技、大富科技較早開展了介質(zhì)技術(shù)儲(chǔ)備;東山精密則通過收購(gòu)艾福電子進(jìn)入介質(zhì)濾波器領(lǐng)域，目前燦勤科技、艾福電子由于與華為在陶瓷介質(zhì)領(lǐng)域的合作較早，目前已有批量出貨;通宇通訊通過收購(gòu)介質(zhì)濾波器廠商江嘉科技布局濾波器領(lǐng)域;風(fēng)華高科則憑借國(guó)華新材料在陶瓷粉體研發(fā)的基礎(chǔ)，延伸濾波器制造環(huán)節(jié)。

　　表1 主要濾波器廠商基本情況

　　(國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所，五度易鏈行研中心)

　　5G時(shí)代行業(yè)格局未穩(wěn)具備一站式產(chǎn)品提供能力的企業(yè)更具優(yōu)勢(shì)。

　　5G時(shí)代的濾波器在原材料、產(chǎn)品形態(tài)以及生產(chǎn)工藝等方面都出現(xiàn)革新，行業(yè)格局面臨洗牌，隨著運(yùn)營(yíng)商5G建設(shè)招標(biāo)的逐步落地，格局格局將逐漸明晰。當(dāng)下5G基站的濾波器有小型化金屬濾波器和陶瓷介質(zhì)濾波器兩種方案，前者屬于4G向5G的過渡方案，后者是5G時(shí)代基站濾波器的主流方案。目前除華為在陶瓷介質(zhì)濾波器的應(yīng)用上較為激進(jìn)外，其它如中興通訊、愛立信、諾基亞等大部分主設(shè)備商都選擇二者兼顧，且在5G商用前期選擇小型化金屬濾波器。目前全球優(yōu)秀的介質(zhì)濾波器供應(yīng)商主要有美國(guó)的CTS、康普以及日本的村田、京瓷。但因?yàn)槊绹?guó)公司產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較高，國(guó)內(nèi)主設(shè)備商在濾波器領(lǐng)域的海外供應(yīng)商主要是日本的村田、京瓷。

　　國(guó)內(nèi)來看，我國(guó)企業(yè)在5G時(shí)代濾波器領(lǐng)域的全球競(jìng)爭(zhēng)力在快速提升，在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)占有率的同時(shí)，有望走出國(guó)門。技術(shù)方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外優(yōu)秀企業(yè)的差距迅速縮小，并已形成趕超之勢(shì);價(jià)格方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)顯著。預(yù)計(jì)5G時(shí)代，國(guó)產(chǎn)品牌的市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提升。此外，隨著我國(guó)主設(shè)備企業(yè)在5G領(lǐng)域的龍頭地位鞏固，濾波器生產(chǎn)商也將享受主設(shè)備商海外市場(chǎng)占有率提升的紅利。

　　從趨勢(shì)來看，未來具備一站式產(chǎn)品提供能力的企業(yè)將更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。首先，5G時(shí)代介質(zhì)濾波器雖為主流方案，但傳統(tǒng)金屬腔體仍存在應(yīng)用場(chǎng)景;其次，5G的有源天線要求天線濾波器和RRU集成在統(tǒng)一模塊，其中散熱后蓋與外罩仍需金屬加工，傳統(tǒng)濾波器廠商在該方面具有優(yōu)勢(shì)。再次，濾波器行業(yè)壁壘較高，需要深厚的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，傳統(tǒng)濾波器企業(yè)在調(diào)試環(huán)節(jié)經(jīng)驗(yàn)更加豐富。此外，傳統(tǒng)濾波器龍頭在陶瓷介質(zhì)濾波器的布局也較早，并有相應(yīng)的技術(shù)儲(chǔ)備，因此更具競(jìng)爭(zhēng)力。

　　結(jié)語

　　基站濾波器屬于資金、技術(shù)密集型行業(yè)，行業(yè)壁壘高，業(yè)內(nèi)公司盈利能力由于壁壘及下游需求波動(dòng)影響呈周期性波動(dòng)。目前傳統(tǒng)基站濾波器已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，但5G時(shí)代行業(yè)格局尚未形成，國(guó)產(chǎn)廠商布局陶瓷介質(zhì)濾波器，未來具備一站式產(chǎn)品提供能力的企業(yè)更具優(yōu)勢(shì)。