摘要：5G通信的頻段高，基站覆蓋范圍小，基站的建設較4G更加密集。2019年是5G元年，隨著5G建設規模不斷擴大，基站投資隨之擴大。基站天線作為對于基站性能有著重要影響的核心，其市場需求大，發展前景廣闊。

　　5G建設如火如荼基站天線需求旺盛

　　　2019年以來，世界各國主流運營商紛紛布局5G網絡，5G時代終端包括手機、可穿戴設備、自動駕駛汽車等多領域，呈現多元化特點。目前國內已有多家智能手機廠商發布旗下首款5G手機，市場反響較好。同時，全球主要國家都已陸續提出5G商用計劃，目前我國政府十分重視5G的發展，不僅中央層面支持5G的建設，河南、貴州、廣東、江西等地紛紛出臺政策支持5G發展，大力推動5G商用規模部署。同時，由于5G通信的頻段高，基站覆蓋范圍小，基站的建設較4G更加密集，因此需要建設更多地基站才能實現5G的全面覆蓋，從而加大了基站天線的需求。此外，移動通信天線在經歷了從單極化天線、雙極化天線到智能天線后，5G時代的基站天線已經為MIMO天線乃至大規模陣列天線，單個5G基站所需的基站天線數量劇增。綜合來看，在市場、政策以及技術的多重驅動下，基站天線的需求擴大，市場廣闊。但考慮目前5G終端的市場推廣速度以及運營商對于5G的投資力度，未來5G基站建設不會是激進型的猛增，預計在2019-2023年期間基站建設穩中有進，相關基站天線廠商的業績也將穩健增長。

　　圖1 我國各省市5G建設進展

　　(五度易鏈行研中心，興業證券經濟與金融研究院)

　　基站天線量價齊升 市場規模廣闊

　　5G基站的建設擴大了基站天線的需求，而5G基站天線的技術升級和成本增加又提升了其價格。5G基站天線集成了RRU形成AAU，所以AAU的價格等于天線價格與RRU價格之和，實現了市場規模的大幅增長。2012年以來我國基站天線市場基本平穩，其中2017年我國基站天線市場規模約為75.5億元，隨著5G發展，運營商的建設重點將放在5G基站上，預計2019年我國僅5G基站天線市場規模就有70億元左右，從5G建設速度以及政府與企業對5G建設進程的展望來看，估計未來4-5年(2023~2024)我國將迎來5G的規模商用，按照基站天線的成本及占單個基站價格比重的30%-40%計算，測算出屆時我國5G基站天線市場規模將超過100億元。2019年開始5G基站天線的市場開始擴張，基站天線市場“拐點”已來。

　　圖2 國內基站天線市場規模

　　(五度易鏈行研中心，EJL Wireless Research，興業證券經濟與金融研究院)

　　國內技術水平全球領先 國內廠商發展良好

　　目前我國基站天線廠商的技術水平已經處于全球領先。從國際市場看，主要有德國的凱仕琳，美國的康普安德魯等企業，這些國外廠商起步早、發展時間長，在過去長時間具備技術、資本以及商業信譽優勢。但近年來國內基站天線領域發展好，產業鏈完整，尤其是上游零部件已經實現國產，廠商已完全掌握該領域的核心技術和專利，實現國外對的超越，憑借性價比、技術以及響應速度的競爭優勢，在國際上的競爭力得到增強，國際市場份額不斷攀升，出現了華為、京信通信、通宇通訊、摩比發展、盛路通信等一批具有較強研發實力、較大產能規模、具備國際競爭力的廠商，這些具備了核心競爭力的企業，已經具備進軍歐美等高端運營商市場及國際設備集成商市場的機會。

　　近年來國產基站天線在全球市場占有率不斷攀升，截至2017年國產基站天線的全球市場占有率已經超過60%，其中華為以145萬副的出貨量及32%的全球份額位居世界第一，京信以59萬副的出貨量及13%的全球份額位居第二。隨著我國5G建設的持續推進，預計未來我國基站天線廠商有望持續搶占全球市場份額，收入結構中5G產品占比持續提高，營收和利潤都將迎來轉折點。從商業模式看，未來天線廠商將依賴基站設備供貨商發展，其中技術儲備深厚，在5G領域發力較早的華為將成為該領域的龍頭企業，不能形成共同發展的天線廠商將面臨發展困境。

　　圖3 2017年全球基站天線市占率分布(按出貨量)

　　(五度易鏈行研中心，EJL Wireless Research，興業證券經濟與金融研究院)

　　圖4 中國基站天線廠商出貨量占全球比重

　　(五度易鏈行研中心，EJL Wireless Research，興業證券經濟與金融研究院)

　　結語

　　目前國內乃至全球的5G建設都在如火如荼的開展，對于5G基站天線的需求旺盛。加上5G基站天線的技術升級及成本上升帶來的價格提升，其市場規模不斷擴大。目前我國基站天線的技術水平與國外接近，國內廠商發展良好，未來華為、京信等優質企業在該領域的發展值得期待。