摘要：自從今年八月份以來，我國二級市場工業大麻板塊似乎迎來了“第二春”，截止中秋的前一個交易日，據wind統計，相關指數增長了23.29%，其中與工業大麻相關的企業中康恩貝上漲了23.42%，福安藥業上漲60%，龍津藥業幾乎在這一段時間翻了一倍。據天風證券報告顯示，引起我國工業大麻二級市場的興起有三方驅動因素，我國工業種植大麻進入收貨季節，加拿大迎來工業大麻第二波合法化，聯合國有望放松CBD(大麻二酚)的管制。

目前，我國是世界上種植工業大麻最多的國家且種植時間較長，據聯合國糧農組織和《2018年中國農業統計年鑒》資料顯示，我國工業大麻的面積占全球的50%以上，但是我國工業大麻大多用于纖維，幾乎不含CBD(大麻二酚)，隨著全球大麻合法化的逐漸推進，我國也正迎合市場反響，積極推動工業大麻產業生產。

大麻中THC和CBD含量最多，根據THC含量不同分為工業大麻和娛樂大麻

大麻植株中存在大量的大麻素，大麻素種類繁多，目前已經發現100多種大麻素，其中CBD(大麻二酚)和THC(四氫大麻酚)這兩種含量最多，可作用于人體神經和干擾免疫系統。THC是大麻植株中的精神活性成分，能夠與CB1受體結合;另一種CBD能產生放松的物理效應，而不具有精神活性，與CB1受體的結合存在差異，且幾乎不具有副作用。雖然同根生，但差異較大。圖1為大麻素THC和CBD的詳細區別。

圖1 大麻素THC和CBD的區別

(資料來源：中國知網)

根據THC含量不同，大麻被分為工業大麻與娛樂大麻。歐盟等多個國家法律規定THC高于1%的屬于娛樂性大麻，含量低于0.3%的被稱為工業大麻;我國云南省是種植大省，其明確了工業大麻是指THC含量低于0.3%的大麻屬原植物及其提取產品。

工業大麻用途較為廣泛，醫用級CBD價格高于黃金

我國工業大麻又被稱為漢麻，THC含量低于0.3%的大麻屬原植物及其提取產品，THC是一種影響神經的致幻大麻素，因此低于0.3%并不會刺激消費者產生興奮等生理反應，相比于普通大麻，工業大麻的用途更為廣泛，根、莖、葉、花、種子等各部分都具有較高的經濟利用價值，可以進一步加工為纖維、大麻籽油、提取THC，可廣泛用于醫療、食品、建筑、紙業等領域。詳情如圖2所示。

圖2 工業大麻的用途

(資料來源：五度易鏈行業研究中心)

大麻中主要有THC和CBD兩種成分，THC的化學成分具有致幻成分(有毒)，CBD的化學成分不僅無毒，而且還能治療THC帶來的致幻癥狀，具有抗炎、鎮定甚至治療腫瘤等巨大的藥用價值。從工業大麻中提取無癮非毒成分CBD，是治病的良藥，由于其重要及稀缺，市場上的價格比黃金還要貴，純度95%以上的食品級CBD售價10美元/克左右，純度99.99%的醫用級CBD售價高達100美元/克。

我國工業大麻種植面積約占全世界50%，產量保持穩定增長態勢

據FAO(聯合國糧農組織)數據顯示，中國、俄羅斯、韓國和歐洲是世界上工業大麻的主要生產地區，其中我國是工業大麻纖維和種子的生產國，占據全球的一半左右，主要分布在云南和黑龍江，吉林正在開放中，我國對工業大麻管理嚴格牌照數量較少，且需要隨時接受公安機關的核查。

據前瞻產業研究院報告顯示，2012年-2016年，我國工業大麻的種植面積由5280公頃上升至15800公頃，隨著政策的推動，各個上市公司進一步布局工業大麻行業，2018年我國的種植面積更是達到了25.1千公頃。而我國工業大麻的產量也從1.45萬噸增長至7.7噸，2018年工業大麻的產量將達到11.7萬噸，我國工業大麻種植加工的合法化正推動著該產業的萌發與成長。圖3是2012年-2018年中國工業大麻種植面積及產量統計情況。

圖3 2012年-2018年中國工業大麻種植面積及產量統計

(資料來源：前瞻研究院)

結語

由于工業大麻具有一定的毒性，容易用于不正當交易，工業大麻在國外市場并沒得到有效推廣。近年來，國際上開始重視起來，開始解禁工業大麻的發展，如近期加拿大迎來工業大麻第二波合法化，聯合國有望放松CBD(大麻二酚)的管制。我國是工業大麻種植面積最大的國家，由于國際上對工業大麻逐漸重視，我國也開始逐漸開放工業大麻的種植，目前已有34個國家實現醫用大麻全面合法化。對于我國而言，工業大麻的發展仍處于早期階段。限于技術成熟度，蜂擁而至的資本并不能快速催熟這個產業，只有在國家政策的指引下，逐步開放才不至于失控。