摘要：釹鐵硼是繼SmCo₅，Sm₂Co₁₇之后的第三代永磁材料，由于其磁性能良好，綜合性能最佳被譽為“永磁之王”。釹鐵硼在消費電子、基礎工業、新能源和節能環保等領域應用廣泛，國內超百家企業在生產，低端產品產能過剩，高性能釹鐵硼供不應求。

稀土永磁分為釤鈷永磁，釹鐵硼和鐵氮永磁（第四代永磁，研發中），釤鈷永磁耐溫性好，主要在極端溫度環境下應用，但對于大多數領域，釹鐵硼的高磁性優勢占據主導地位。釹鐵硼以Nd₂Fe₁₄B為基礎材料，鏑等為輔助材料，通過燒結、粘接和熱壓等方式進行制備，常見的三類釹鐵硼主要參數及優缺點如表1所示。燒結釹鐵硼磁性能優異，技術最成熟，產能大，應用廣泛；粘接釹鐵硼起步稍晚，借助其精度高，成型容易，形狀復雜的優勢在輕小型領域應用；熱壓釹鐵硼抗腐蝕能力最好，但是其原材料生產本高，工藝復雜，目前國外日本大同電子能夠量產，國內僅銀河磁體等公司具備300噸產能，整體上產量與燒結釹鐵硼和粘接釹鐵硼差距大。

　　表1 三類釹鐵硼對比

　　（資料來源：產業論壇報告會，五度易鏈行業研究中心）

燒結釹鐵硼表現亮眼，粘接釹鐵硼提升空間大

2018年中國燒結釹鐵硼毛坯產量15.5萬噸，同比增長5%，粘接釹鐵硼產量0.7萬噸，增速與燒結釹鐵硼相近。燒結釹鐵硼磁性為各向異性，而且是全密度磁體，磁能積大，應用領域如圖1-（1）所示。目前燒結釹鐵硼性能在不斷提升，從N系列到TH系列（內稟矯頑力依次增強）磁性逐步增強。N系列和M系列主要應用于MRI、音響家電系列產品和VCM、磁選機、消費電子領域，H系列主要應用于電機和傳感器領域，而SH系列內稟矯頑力進一步提升，逐步應用于風力發電機、工業電機等對磁材性能要求較高的領域，UH系列多用于汽車電機和空調壓縮機，而磁性能最好的EH和TH系列則在混合動力汽車、電磁閥門和傳感器等領域應用廣泛，如表2所示。除此之外，燒結釹鐵硼在地震檢波器、磁滲藥品等新興領域也有增長，表現亮眼。

　　表2 燒結釹鐵硼各系列產品

　　（資料來源：公開資料整理，五度易鏈行業研究中心）

粘接釹鐵硼產量與燒結釹鐵硼相差較大，主要原因是粘接釹鐵硼起步晚，磁性能較弱，應用層面較窄，而且用量也小。但由于其形狀復雜，尺寸精準的優勢，在計算機、電子工業、辦公室自動化設備等輕小型領域取得一定份額，而且占比在不斷攀升，應用領域如圖1-（2）所示。雖然當前環境下粘接釹鐵硼磁能不足（最大磁能積16MGOs），使用溫度低等劣勢凸顯，但是從發展前景看，粘接釹鐵硼有很大的提升空間。其一，粘接釹鐵硼起步晚，發展技術相對不夠成熟，技術上仍有很大提升空間；其二未來很多行業發展有小型化的趨勢，尤其電器類產品，而粘接釹鐵硼必然會發揮其小型尺寸精準的優勢，開發高性能的粘接性釹鐵硼會成為一種趨勢。

　　圖1 燒結釹鐵硼和粘接釹鐵硼的應用分布

　　（資料來源：前瞻經濟學人，五度易鏈行業研究中心）

低端釹鐵硼競爭激烈，高性能釹鐵硼供給有限

根據《中國高新技術產品目錄(2006)》規定，以速凝甩帶法制成，內稟矯頑力Hcj(kOe)和最大磁能（(BH)max,MGOe）之和大于60為高性能釹鐵硼。2018年國內釹鐵硼材料成品在14萬噸左右，其中高性能釹鐵硼占比25%，即35000噸左右，國外四大生產商中日本日立金屬、信越化學、TDK生產釹鐵硼16000噸（全部為高性能釹鐵硼），德國VAC產量約4000噸，國外合計20000噸高性能釹鐵硼。我國釹鐵硼產量全球占比近90%，而大部分的低端釹鐵硼主要應用于磁吸附、磁選、電動自行車、甚至箱包扣、門扣、玩具等低端領域競爭，過量中小型釹鐵硼生產商惡性競爭，主要靠壓低人力成本和環保成本來爭奪市場份額，銷售盈利困難，銷售毛利率不足10%，超過100家公司年產量僅幾十噸至幾百噸，產能利用率僅40%-50%，此類小型企業小范圍競爭激烈，產品議價能力弱。

高性能釹鐵硼從2012至今年復合增長率低于10%，目前國內高性能釹鐵硼產量在全球范圍內占比超60%。其應用領域廣泛，具體應用于高技術壁壘領域中各種型號的電機、揚聲器之中的磁鋼，包括節能電機、汽車電機、風力發電、高級音像設備、電梯電機等。高性能釹鐵硼企業競爭同樣激烈，與低端性能釹鐵硼企業不同的是，其上游原材料如鏑等供給有限，導致高性能釹鐵硼的產量受限，下游需求端旺盛保證了高性能釹鐵硼的稀缺性，導致其對上游原材料價格波動抵抗力較強，國內外量產高性能釹鐵硼的企業毛利率在20%-40%區間。此外，兩者競爭方式也有所區別，由于技術、非標準化產品制造、資金、客戶粘性、品質認證和人才等方面壁壘的存在使行業內公司的競爭立體化，而并非簡單的成本競爭，如表3所示。

　　表3 高性能釹鐵硼壁壘

　　（資料來源：公開資料整理，五度易鏈行業研究中心）

國內高端釹鐵硼公司概況

我國為全球提供近80%的稀土材料，與國外企業相比，國內企業享受低成本稀土的紅利。中科三環是國內燒結釹鐵硼的龍頭公司，全球最大的釹鐵硼永磁體制造商之一，燒結釹鐵硼產能16000噸在國內第一，旗下擁有5家燒結釹鐵硼生產企業，在高端磁材方面尤其是新能源汽車磁材方面保持領先優勢。同時布局上游企業，參股南方稀土和科立稀土（上游稀土材料公司）等原料企業。其他燒結釹鐵硼競爭力較強的企業有寧波韻升、正海磁材、金力永磁、英洛華、煙臺首鋼、天和磁材等（如表4所示），產能均在5000噸以上，旗下都擁有具備高性能釹鐵硼產線。以上公司2018年釹鐵硼毛利率在20%-30%之間。銀河磁體是國內粘接釹鐵硼龍頭，擁有2500噸粘接釹鐵硼產能（此外還擁有200噸釤鈷磁體產能和300噸熱壓磁體產能線），2018年毛利率高達39%。

　　表4 燒結釹鐵硼和粘接釹鐵硼部分公司概況

　　（資料來源：公司年報，公司公告等，五度易鏈行業研究中心）

結語

釹鐵硼磁性良好，國內釹鐵硼產業鏈完善，上游端有低成本優勢，下游端應用廣泛。隨著國際局勢變化，我國稀土戰略性凸顯，供給將受到更大控制，上游材料價格有走高的趨勢，原本低端釹鐵硼企業產能過剩的情況嚴重，此后競爭壓力會更大，而高性能磁材由于本身壁壘和需求等原因仍處于供不應求的狀態。