摘要：近年來我國彩超行業發展迅速，以深圳邁瑞、深圳開立為代表的國產彩超制造企業自主研發能力不斷提升，雖然國產替代能力提升顯著，但我國自主彩超技術與國外先進技術仍有差距。本文從國內彩超行業市場規模、行業發展驅動要素、重點企業等維度，對國內彩超行業進行了分析。

　　研究對象界定

　　彩超是指能夠利用多普勒頻移信號檢測血流或組織的運動信息，經彩色編碼后，與二維灰度圖像疊加顯示的彩色多普勒超聲診斷設備。該類設備既能夠顯示組織斷層結構信息，又能提供血流動力學或組織運動信息。

表 1 超聲診斷設備分類

　　國內彩超行業規模快速增長，近五年CAGR達13.13%

　　從市場規模來看，2014年，我國彩超行業市場規模突破50億元，較2013年同比增長22.49%，截至2017年，我國彩超行業市場規模達78.3億元，較2016年同比增長11.22%，目前權威機構尚未發布2018年國內彩超行業最新數據，但預計2018年我國彩超行業市場容量接近100億元，國內彩超行業市場規模未來仍有較大增長空間。從增速方面看，近五年來我國彩超行業CAGR高達13.13%，行業保持高速發展，但2014-2017年間我國彩超行業市場規模增速有所下降，這主要是受以下幾方面因素影響所致：一是國產彩超產品市場占比逐年提升;二是國產彩超產品相對外資產品價格較低，以超聲儀為例，相同檔的超聲儀，國產品牌的價格要比進口品牌低20-30%；三是市場空間有所壓縮。

圖 1 2014-2017年我國彩超行業市場規模

(數據來源：中國產業信息)

　　新機采購及舊機更換是拉動行業未來發展的重要因素

　　2017年，我國國內新裝機彩超設備約27800臺，較2016年同比增長近20%，2012-2017年期間，我國國內累計新裝機彩超設備超13萬臺。新機采購是拉動國內彩超行業快速發展的重要因素之一。

圖 2 2012-2017年我國新裝機彩超設備情況

(數據來源：公開資料整理)

　　截至2018年4月，我國醫療保健機構約105822家，彩超設備存量約136479臺，平均存量約為1.29臺/家，按照行業標準，彩超設備平均壽命約5年，對于使用頻率較高、損耗較快的三級醫院，單臺彩超設備的使用壽命更短，通常更換周期最短可達3年。按照三級醫院三年更換一臺、二級醫院四年更換一臺、一級機構五年更換一臺、未定級機構六年更換一臺、其他機構七年更換一臺的標準計算，假設我國彩超設備存量不變得條件下，我國彩超設備年更新臺數可達27020臺。舊機更換顯然是推動行業發展的主要動力之一。

表 2 國內醫療保健機構彩超設備保有量

(資料來源：公開資料整理)

　　POC市場打開，各個科室精細化需求釋放

　　根據公開資料顯示，POC彩超市場空間約10萬臺(不含替換)，以單臺POC彩超出廠價15萬來計算，未來保守市場空間約150億元。假設POC彩超市場需求停止增長、市場空間飽和周期為10年，那么POC彩超設備每年將帶來15億元的彩超市場規模增長量。現階段拉動POC市場發展的動力主要包含以下三個方面：一是彩超相關醫師短缺與臨床需求趨增的供需失衡;二是便攜式新型產品接受度顯著提升;三是分級診療刺激POC需求放量。

　　邁瑞成為國產彩超行業霸主，開立探頭技術不斷突破

　　2018年，深圳邁瑞在超聲影像類醫療設備領域以19.40%的市場占有率位居國內第二，僅次于通用電氣的19.64%，比深圳開立(排名第五，市占率4.15%)的市場占有率高出15個百分點，是目前國產彩超行業最具競爭力和影響力的企業。深圳邁瑞自2013年收購美國醫學影像企業Zonare后，在醫療超聲設備研發和生產領域實現快速布局，2017年醫學影像業務板塊的收入占邁瑞醫療整體營收的27.85%。截至2018年，邁瑞醫已經在美國等30余個國家及地區設置39家境外子公司，在國內設置17家子公司及40余家分支機構，產品覆蓋國內11萬家醫療機構和99%以上的三甲醫院，醫學影像產品涉及超聲診斷系統、數字X射線成像系統等，發射連續聚焦技術、聲速校正技術、向量血流技術等核心技術已與國外差距較小，在研技術包括遠程超聲技術、四維顯示技術、超聲圖像增強技術等行業領先技術。

圖 3 2015-2017年邁瑞醫療各項業務占比

(資料來源：公司年報、招股說明書等公開資料)

　　探頭是超聲設備最為重要的部件，深圳開立醫療在探頭研發方面不斷突破，經過十余年的不斷探索，開立醫療已經擁有多項國內外探頭技術發明專利和實用新型專利，組建了國內先進的醫用超聲換能器制造基地，具備了先進的探頭制造設備和生產工藝。目前開立醫療在高頻相控陣技術、經食道探頭技術、內窺鏡探頭技術、雙平面探頭技術、4D探頭技術等方面處于國內領先地位，擁有國內領先的高陣元密度探頭、最大視野200°的腔內探頭、4D探頭等探頭設備。

表 3 開立醫療探頭技術專利

(資料來源：招股說明書、公司年報等公開資料)

　　國產彩超技術上與進口品牌有差距，高端機型研發薄弱

　　2000年以前進口品牌壟斷我國彩超市場，國內超聲技術相對落后，其中僅有汕頭超聲、無錫海鷹、四川綿陽等具有國資背景的廠商能夠生產黑白超聲設備。到2004-2006年，深圳開立、深圳邁瑞先后推出具有自主知識產權的彩超產品，我國國產彩超設備才開始逐漸發展，國內彩超市場被外資品牌壟斷的局面逐漸被打破。截至2017年，自主國產彩超品牌已經占據鄉鎮和社區級的低端市場，邁瑞、開立等技術先進企業也已經逐步推出中高端彩超設備，開始向縣級、市級等中高端試產布局，目前國產品牌在中高端市場的競爭優勢主要體現在產品價格及售后服務方面，短期內對中高端市場上的進口品牌較難形成有力的沖擊。

表 4 國產彩超SWOT分析

　　結語

　　近年來我國國內彩超行業發展迅速，涌現出一批以深圳開立、深圳邁瑞為代表的國產彩超設備研發制造商，未來隨國內技術的不斷突破，我國國產彩超產品的市場競爭力將顯著提升，未來拉動行業快速發展的動力主要包括以下幾方面：一是彩超新機采購;二是彩超舊機更換;三是POC市場對彩超設備的需求提升。